Ekonomové velmi dobře vědí, že ceny akcií jsou určovány nabídkou a poptávkou po nich a ceny akcií se upravují tak, aby udržovaly rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou. Na hlubší úrovni jsou však ceny akcií stanoveny kombinací faktorů, které žádný analytik nedokáže trvale pochopit nebo předvídat. Řada ekonomických modelů tvrdí, že ceny akcií odrážejí dlouhodobý potenciál výdělku společností (a konkrétněji plánovanou cestu růstu akciových dividend). Investoři přitahují akcie společností, u nichž se očekává, že v budoucnu vydělají značné zisky; protože mnoho lidí si přeje koupit akcie takových společností, ceny těchto akcií mají tendenci růst. Na druhé straně se investoři zdráhají kupovat akcie společností, které čelí bezútěšným vyhlídkám na zisk; protože méně lidí si přeje koupit a více chtějí prodat tyto akcie, ceny klesají.
Při rozhodování o tom, zda koupit nebo prodat akcie, investoři zohledňují obecné obchodní klima a výhledy, finanční situaci a vyhlídky jednotlivé společnosti, do nichž uvažují o investování, a to, zda jsou ceny akcií ve vztahu k výnosům již nad nebo pod tradiční normy. Vývoj cen úrokových sazeb také výrazně ovlivňuje ceny akcií. Stoupající
úrokové sazby mají sklon snižovat ceny akcií - částečně proto, že mohou předvídat obecné zpomalení hospodářské činnosti a podnikových zisků, a částečně proto, že lákají investory z akciový trh a do nových emisí úročených investic (tj. dluhopisy firemních a Treasury odrůd). Klesající sazby naopak naopak vedou k vyšším cenám akcií, protože naznačují, že jsou snazší půjčování a rychlejší růst, protože díky nim jsou nové investice platící úroky méně atraktivní investory.Další faktory, které určují ceny
Věc však komplikuje řada dalších faktorů. Investoři obecně kupují akcie podle svých očekávání ohledně nepředvídatelné budoucnosti, nikoli podle současných zisků. Očekávání mohou být ovlivněna řadou faktorů, mnohé z nich nemusí být nutně racionální nebo odůvodněné. V důsledku toho může být krátkodobá souvislost mezi cenami a výdělky slabá.
Momentum také může zkreslit ceny akcií. Rostoucí ceny obvykle přitahují více kupujících na trh a zvýšená poptávka zase zase zvyšuje ceny. Spekulanti často zvyšují tento vzestupný tlak nákupem akcií v očekávání, že budou schopni je později prodat jiným kupujícím za ještě vyšší ceny. Analytici popisují neustálý růst cen akcií jako „býčí“ trh. Když již nelze udržet spekulativní horečku, ceny začnou klesat. Pokud by se dost investorů obávalo klesajících cen, mohou spěchat, aby své akcie prodali, čímž by se zvýšila jejich dynamika. Tomu se říká „medvědí“ trh.
Tento článek je upraven z knihy „Nástin americké ekonomiky“ od Conte a Karra a byl upraven se svolením Ministerstva zahraničí USA.