Expansionary vs. Kontrakční měnová politika

Studenti, kteří se poprvé učí ekonomii, mají často potíže pochopit, co kontrakční měnová politika a expanzivní měnová politika jsou a proč mají účinky.

Obecně řečeno kontrakční měnové politiky a expanzivní měnové politiky zahrnují změnu úrovně finanční zdroj v zemi. Expanzní měnová politika je jednoduše politika, která rozšiřuje (zvyšuje) nabídku peněz, zatímco kontrakční měnová politika uzavírá (snižuje) dodávky měny země.

Ve Spojených státech, když Federální výbor pro volný trh chce zvýšit nabídku peněz, může udělat kombinaci tří věcí:

1. Nákup cenných papírů na volném trhu, známý jako Operace na volném trhu
2. Snižte Federální diskontní sazba
3. Dolní Požadavky na rezervu

To vše přímo ovlivňuje úrokovou sazbu. Když Fed nakoupí cenné papíry na otevřeném trhu, způsobí to, že cena těchto cenných papírů vzroste. V mém článku o snížení daně z dividend jsme viděli, že ceny dluhopisů a úrokové sazby jsou nepřímo spojeny. Federální Diskontní sazba je úroková sazba, takže její snížení v podstatě snižuje úrokové sazby. Pokud se Fed místo toho rozhodne snížit požadavky na rezervy, způsobí to bankám zvýšení částky peněz, které mohou investovat. To způsobuje růst cen investic, jako jsou dluhopisy, takže úrokové sazby musí klesat. Bez ohledu na to, jaký nástroj Fed použije k rozšíření úrokových sazeb peněžní zásoby, poklesne a ceny dluhopisů porostou.

Nárůst cen amerických dluhopisů bude mít vliv na devizový trh. Rostoucí ceny amerických dluhopisů způsobí, že investoři tyto dluhopisy prodají výměnou za jiné dluhopisy, například za kanadské. Investor tedy prodá americký dluhopis, vymění své americké dolary za kanadské dolary a koupí kanadské dluhopisy. To způsobí zvýšení nabídky amerických dolarů na devizových trzích a snížení kanadských dolarů na devizových trzích. Jak je uvedeno v Příručce pro začátečníky k kurzům pro začátečníky, způsobuje to, že americký dolar se vůči kanadskému dolaru stává méně cenným. Nižší směnný kurz zlevňuje americkou produkci v Kanadě a kanadskou produkci více v Americe drahé, takže se vývoz zvýší a dovoz se sníží, což způsobí obchodní bilanci zvýšit.

Při nižších úrokových sazbách jsou náklady na financování investičních projektů nižší. Takže pokud jsou všechny ostatní stejné, nižší úrokové sazby vedou k vyšším investicím.

1. Expanzivní měnová politika způsobuje zvýšení cen dluhopisů a snížení úrokových sazeb.
2. Nižší úrokové sazby vedou k vyšší úrovni kapitálových investic.
3. Nižší úrokové sazby snižují atraktivitu domácích dluhopisů, takže poptávka po domácích dluhopisech klesá a poptávka po zahraničních dluhopisech stoupá.
4. Poptávka po domácí měně klesá a poptávka po cizí měně stoupá, což způsobuje pokles směnného kurzu. (Hodnota domácí měny je nyní vůči cizím měnám nižší)
5. Nižší směnný kurz způsobuje růst vývozu, pokles dovozu a růst obchodní bilance.

Určitě pokračujte na stránku 2

Federální výbor pro volný trh

1. Prodávejte cenné papíry na volném trhu, známé jako operace na volném trhu
2. Zvyšte federální diskontní sazbu
3. Zvýšit požadavky na rezervy

1. Kontrakční měnová politika způsobuje pokles cen dluhopisů a zvýšení úrokových sazeb.
2. Vyšší úrokové sazby vedou k nižší úrovni kapitálových investic.
3. Vyšší úrokové sazby zvyšují atraktivitu domácích dluhopisů, takže poptávka po tuzemských dluhopisech stoupá a poptávka po zahraničních dluhopisech klesá.
4. Poptávka po domácí měně stoupá a poptávka po cizí měně klesá, což způsobuje zvýšení směnného kurzu. (Hodnota domácí měny je nyní vyšší v porovnání s cizími měnami)
5. Vyšší směnný kurz způsobuje pokles vývozu, růst dovozu a pokles obchodní bilance.

Chcete-li se zeptat na kontrakční měnovou politiku, expanzivní měnovou politiku nebo jakékoli jiné téma či komentář k tomuto příběhu, použijte prosím formulář pro zpětnou vazbu.