Průvodce teorií parity kupní síly

Parita kupní síly (PPP) je ekonomický koncept, který uvádí, že reálný směnný kurz mezi domácím a zahraničním zbožím se rovná jednomu, i když to neznamená, že nominální Směnné kurzy jsou konstantní nebo rovno jedné.

Jinými slovy, PPP podporuje myšlenku, že stejné položky v různých zemích by měly mít stejné skutečné ceny v roce 2007 další, že osoba, která nakupuje položku na domácím trhu, by měla být schopna ji prodat v jiné zemi a nezbyly jí žádné peníze přes.

To znamená, že výše kupní síly, kterou má spotřebitel, nezávisí na tom, s jakou měnou nakupuje. „Slovník ekonomie“ definuje teorii PPP jako ten, který „uvádí, že směnný kurz mezi jednou měnou a jinou měnou je v rovnováze, když je jejich tuzemská kupní síla v tomto směru směnný kurs jsou rovnocenné. "

Abyste lépe porozuměli tomu, jak by se tento koncept vztahoval na ekonomiky reálného světa, podívejte se na dolar Spojených států versus japonský jen. Řekněme například, že jeden americký dolar (USD) může koupit asi 80 japonských jenů (JPY). I když by se ukázalo, že občané Spojených států mají menší kupní sílu, teorie PPP naznačuje, že existuje vzájemná interakce mezi nominálními cenami a nominální směnné kurzy, takže například položky ve Spojených státech, které prodávají za jeden dolar, by prodaly za 80 jenů v Japonsku, což je pojem známý jako skutečný směnný kurz.

Podívejte se na další příklad. Za prvé, předpokládejme, že jeden USD v současné době prodává za 10 mexických pesos (MXN) na trhu směnných kurzů. Ve Spojených státech se dřevěné baseballové pálky prodávají za 40 $, zatímco v Mexiku se prodávají za 150 pesos. Vzhledem k tomu, že směnný kurz je 1 až 10, pak by cena netopýra 40 USD stála pouze 15 USD, pokud by byla zakoupena v Mexiku. Výhodou je koupení netopýra v Mexiku, takže spotřebitelé jsou mnohem lepší, když jdou do Mexika koupit své netopýry. Pokud se to zákazníci rozhodnou udělat, měli bychom očekávat, že se stanou tři věci:

1. Američtí spotřebitelé touží po mexických pesech, aby si koupili baseballové pálky v Mexiku. Takže jdou na směnný kurz kancelář a prodávat své americké dolary a kupovat mexická pesos, což způsobí, že se mexické peso stane ve srovnání s americkým dolarem cennějším.
2. Poptávka po baseballových pálkách prodávaných ve Spojených státech klesá, takže cena amerických maloobchodníků klesá.
3. Poptávka po baseballových pálkách prodávaných v Mexiku se zvyšuje, takže cena mexických maloobchodníků stoupá.

Tyto tři faktory by nakonec měly způsobit, že se směnné kurzy a ceny v těchto dvou zemích změní tak, abychom měli paritu kupní síly. Pokud americký dolar klesne v poměru 1: 8 k mexickým pesům, cena baseballových netopýrů ve Spojených státech každý klesne na 30 $ a cena baseballových pálek v Mexiku stoupne až na 240 pesos, budeme mít kupní sílu parita. Je to proto, že spotřebitel může ve Spojených státech utratit 30 dolarů za baseballovou pálku, nebo si může vzít 30 dolarů, vyměnit je za 240 pesos a koupit si baseballovou pálku v Mexiku a být o nic lepší.

Teorie parity kupní síly nám říká, že cenové rozdíly mezi zeměmi nejsou udržitelné v dlouhodobém horizontu tržní síly vyrovnávají ceny mezi zeměmi a mění přitom směnné kurzy. Možná si myslíte, že můj příklad spotřebitelů překračujících hranice, aby si koupili baseballové pálky, je nereálný jako náklady na delší cestu by vymazaly veškeré úspory, které získáte při koupi netopýra za nižší cenu.

Není však nereálné si představit, že si jednotlivec nebo společnost kupuje stovky či tisíce netopýrů v Mexiku a poté je přepravuje do Spojených států na prodej. Není také nereálné představit si obchod, jako je Walmart, který kupuje netopýry od výrobce s nižšími náklady v Mexiku místo od výrobců s vyššími náklady v Mexiku.

V dlouhodobém horizontu není rozdílné ceny ve Spojených státech a Mexiku udržitelné, protože jednotlivec nebo společnost budou moci získat arbitráž zisk levným nákupem zboží na jednom trhu a jeho prodejem za vyšší cenu na druhém trhu. Vzhledem k tomu, že cena každého zboží by měla být na všech trzích stejná, měla by se cena za jakoukoli kombinaci nebo koš zboží vyrovnat. To je teorie, ale v praxi to vždy nefunguje.

I přes intuitivní přitažlivost se parita kupní síly v praxi obecně nedotýká, protože PPP se spoléhá na přítomnost arbitráže příležitosti - příležitosti nakoupit zboží za nízkou cenu na jednom místě a prodat je za vyšší cenu na jiném místě - sjednotit ceny rozdílné země.

V důsledku toho by se v důsledku toho ceny sblížily, protože kupní aktivita by tlačila ceny v jedné zemi nahoru a prodejní aktivita by tlačila ceny v druhé zemi dolů. Ve skutečnosti existují různé transakční náklady a překážky obchodu, které omezují schopnost zajistit konvergenci cen prostřednictvím tržních sil. Například není jasné, jak by někdo využil arbitrážní příležitosti pro služby napříč různými zeměpisnými oblastmi, protože je často obtížné, ne-li nemožné, přepravit služby bez dodatečných nákladů z jednoho místa na místo další.

Parita kupní síly je nicméně důležitým pojmem, který je třeba brát jako základní teoretický scénář, ačkoli kupní síla parita se nemusí v praxi dokonale držet, intuice za ní vytváří praktické limity pro to, kolik reálných cen se může lišit země.

Cokoli, co omezuje volný obchod se zbožím, omezí příležitosti, které mají lidé při využívání těchto arbitrážních příležitostí. Některé z větších limitů jsou:

1. Omezení importu a exportu: Omezení, jako jsou kvóty, tarify a zákony, ztěžují nákup zboží na jednom trhu a jeho prodej na jiném. Pokud je na dovážené baseballové pálky 300% daň, pak v našem druhém příkladu již není výhodné kupovat netopýr v Mexiku namísto Spojených států. USA by také mohly schválit zákon zakazující dovoz baseballových netopýrů. Účinek kvót a cel byl podrobněji popsán v části „Proč jsou tarify výhodnější než kvóty?."
2. Cestovní náklady: Pokud je přeprava zboží z jednoho trhu na druhý nákladná, očekávali bychom rozdíl cen na obou trzích. K tomu dokonce dochází na místech, která používají stejnou měnu; například cena zboží je nižší v kanadských městech, jako je Toronto a Edmonton, než ve vzdálenějších částech Kanady, jako je Nunavut.
3. Zboží podléhající zkáze: Může být jednoduše fyzicky nemožné převést zboží z jednoho trhu na druhý. Může být místo, kde se prodávají levné sendviče v New Yorku, ale to mi nepomůže, pokud bydlím v San Franciscu. Tento účinek je samozřejmě zmírněn skutečností, že mnoho složek použitých při výrobě sendvičů je přepravitelné, takže bychom očekávali, že výrobci sendvičů v New Yorku a San Franciscu by měli mít podobný materiál náklady. To je základ známého ekonomického indexu Big Mac Index, který je podrobně popsán v článku, který si musíte přečíst. “McCurrencies."
4. Umístění: V Des Moines si nemůžete koupit část nemovitosti a přesunout ji do Bostonu. Z tohoto důvodu se ceny nemovitostí na trzích mohou velmi lišit. Protože cena půdy není všude stejná, očekávali bychom, že to bude mít dopad na ceny, protože maloobchodníci v Bostonu mají vyšší náklady než maloobchodníci v Des Moines.

Takže zatímco teorie parity kupní síly nám pomáhá porozumět rozdílům ve směnných kurzech, směnné kurzy se z dlouhodobého hlediska ne vždy sbližují, jak předpovídá teorie PPP.